7 Mio. m² benötigt, 5 Mio. m² gebaut

Investition gerne – aber nur wo?

Angesichts der Tatsache, dass die Anlagealternativen durch die Nullzinspolitik der EZB deutlich überschaubarer sind als in früheren Jahren und der Logistikimmobilienmarkt sich einer großen Nachfrage erfreut, ist es wenig verwunderlich, dass diese Assetklasse auch für Investoren attraktiv ist. So lag das Investmentvolumen in Lager-, Logistik- und Unternehmensimmobilien im bisherigen Jahresverlauf bei 3,8 Mrd. Euro und damit leicht über dem Wert des Vorjahreszeitraums. Als Gründe hierfür für die Studie „Logistik und Immobilien 2019“ die erhöhte Bautätigkeit, eine gestiegene Handelsintensität sowie das anhaltend niedrige Zinsniveau an den Anlagemärkten an. Die hohe Nachfrage stößt jedoch auf einen zunehmenden Mangel an attraktiven Investmentobjekten, was sich auch in den Ergebnissen des ersten Halbjahres wider. So fällt das Investmentvolumen wie auch schon im Vorjahreszeitraum deutlich geringer aus als im Jahr 2017. Dennoch tragen viele kleinere Transaktionen zu einer hohen Marktdynamik bei.

Vor allem einheimische Investoren interessieren sich verstärkt für die Assetklasse Logistik. So befinden sich unter den 20 größten Investoren inzwischen sieben deutsche Unternehmen. Bei einem Investitionsvolumen von ca. 1,1 Mrd. Euro im bisherigen Jahresverlauf entspricht dies ca. 58 % des gesamten Vorjahresumsatzes. „Immer mehr deutsche Investoren entdecken die Chancen auf dem Logistikmarkt. Internationale Unternehmen hatten Logistikimmobilien schon lange als attraktive Assetklasse für sich entdeckt und sich insbesondere über Portfoliokäufe große Bestände gesichert. Trotz rückläufiger Tendenz sind internationale Akteure insbesondere aus dem europäischen Ausland und Asien noch stark präsent. Ihr Anteil beträgt aktuell rund 50 % am deutschen Logistikinvestmentmarkt“, erklärt Bertrand Ehm, Director Industrial Investment bei Savills. Die größten Investoren auf dem deutschen Logistikimmobilienmarkt sind derzeit Blackstone und Fraser Property Europe. Dahinter folgen die China Investment Corporation und der deutsche Logistikimmobilienentwickler und –investor Garbe Group mit ca. 1,2 Mrd. Euro investiertem Kapital. Auf Platz fünf folgt die Goodman Group. Auch wenn mit der Garbe Group nur ein deutscher Markteilnehmer in den Top 5 vertreten ist, sind mit RLI Investors, Palmira Capital Partners und PATRIZIA immerhin drei weitere deutsche Investoren in den Top 10. „Im Vergleich zu anderen Assetklassen oder Ländern ist die Verzinsung bei deutschen Logistikimmobilien hoch. Allerdings hat sich durch die gesunkenen Renditen der Abstand zu anderen Immobilienarten deutlich verringert. Weil wir in Deutschland einen vergleichsweise hohen Industrialisierungsgrad sowie eine hohe Eigennutzerquote haben, ergeben sich für Investoren vielfältige Anlageoptionen. Zudem machen eine geringe Zyklizität und hohe Cashflowrendite diese Assetklasse interessant“, erklärt Gero Bergmann, Mitglied des Vorstands der Berlin Hyp.