Raus aus der EU – sorry, Krise?!

Positive Signale – auch für den Aktienmarkt

Mit dem positiven Momentum zeichnete sich im Frühsommer eine vermeintliche Trendwende ab. Die Bank of England hob Anfang Mai 2021 ihre Prognose für das diesjährige Realwachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) deutlich auf 7,25 % an. Auch der Internationale Währungsfonds (IWF) rechnet für das laufenden Jahr mit einer kräftigen Erholung. Allerdings sollte man im Blick haben, dass die britische Wirtschaft, beispielsweise im Vergleich zur deutschen, zuvor fast doppelt so stark abgestürzt war. Die leichte Höhenluft könnte auch dem britischen Aktienmarkt neues Leben einhauchen. „Für britische Aktien besteht eindeutig Nachholbedarf – sie sind relativ attraktiv bewertet und insbesondere britische, binnenorientierte Aktien, die der Wiedereröffnung ausgesetzt sind, sind attraktiv“, so Amundi-Aktienexperte Elmgreen. Gavin Launder, Senior Fund Manager of the Legal & General Growth Trust and the Legal & General UK Select Equity Fund, verweist in diesem Kontext auf den Abschlag der britischen Aktien, mit denen diese im Vergleich zu europäischen und US-amerikanischen Titeln gehandelt werden. „Der FTSE 100 wird weitgehend bestimmt durch Großkonzerne der ‚alten Wirtschaft’. Das unterscheidet ihn beispielsweise zum technologielastigen, wenngleich auch teuren NASDAQ-Index”, ergänzt LGIM-Seniorportfoliomanager Launder und erwähnt in diesem Zusammenhang die Chancen, die den britischen Mid Caps-Aktien zuzurechnen sind. Auch das britische Pfund hat infolge der fortschreitenden Impfkampagne gegenüber den Leitwährungen US-Dollar und dem Euro an Wert gewonnen. So stieg die britische Währung beispielsweise zur EU-Gemeinschaftswährung seit Jahresbeginn um 4,5 %. Noch vor knapp einem Jahr, mit der Angst eines harten Brexits im Nacken, geriet das Pfund ordentlich in den Abwärtsstrudel und wertete gegenüber dem Euro deutlich ab. Nun sind die Vorzeichen wieder besser; das dürfte auch der britischen Wirtschaft zugutekommen. „Der britische Aktienmarkt ist nach wie vor eine reichhaltige Fundgrube. In einigen besonders unter Druck geratenen Bereichen hat er sich kräftig erholt, doch unseres Erachtens gibt es immer noch ein großes Aufwärtspotenzial. Für uns als aktive Manager geht es nicht nur um die Erholung der Substanztitel oder die Inflationsgefahr, sondern um eine breitere Neubewertung von am britischen Aktienmarkt notierten britischen Unternehmen“, bilanziert CTI-Experte Colwell. (ah)

Fazit

Es sind unzweifelhaft harte Brocken, die Großbritannien zu verarbeiten hat. Der Brexit und die Pandemie setzen der Insel zu. Da britische Aktien in der jüngeren Vergangenheit überdurchschnittlich abgestraft wurden, könnten sie nun selektiv auf die Gewinnerstraße zurückkehren. Ein langer Atem und viel Tee sind jedoch verpflichtend.