PI Pro•Investor Immobilienfonds 4 verbessert Rating

Als Begründung für das Rating führt DEXTRO an, dass die angestrebte Performance des Beteiligungskonzeptes wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie der Fähigkeit des Emissionshauses beruhe, die wachstumsorientierte Portfoliostrategie (Wohnimmobilien, mittelfristige Bewirtschaftungsperiode) umzusetzen. In den vergangenen Jahren hätte das dem Fondskonzept zugrunde liegende Marktsegment über eine sehr positive Performance verfügt. So sei das Preisniveau in den angestrebten Immobilienmärkten bereits deutlich gestiegen und es bestehe weiterhin eine starke Ankaufkonkurrenz. Die Investitionskriterien würden ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der Objekt- und Standortauswahl ermöglichen. Auf Basis des aktuellen Track Records könne dem Management die entsprechende Erfahrung attestiert werden, die dem Fondskonzept zugrundeliegende Value-Add-Strategie erfolgreich umzusetzen.

Die Auswahl der weiteren Investitionsobjekte, die Realisierung der umfangreichen Ausbaumaßnahmen auf Gebäudeebene und die Marktentwicklung (sowohl mikro als auch makro) wird laut DEXTRO wesentlichen Einfluss auf die Perfomance des AIF haben. Positiv hebt das Ratinghaus besonders den angestrebten Flächenausbau (mehr als 20 % mit 1.080 m²) hervor. Limitierende Faktoren der aktuellen Bewertung sind laut DEXTRO erhöhte Projekt-, Vertragspartner- und Klumpenrisiken (Diversifikation Objekte und Standorte). In der Zeit bis zum zweiten Quartal 2020 ist laut DEXTRO eine signifikante Verbesserung im Risikoprofil zu erwarten, vor allem mit dem Projektfortschritt auf Ebene des Gebäudeensembles in Wilhelmshaven. Entsprechende Verträge für den Flächenausbau und Revitalisierung sollen bis nächstes Jahr finalisiert werden. Weitere Immobilien in deutschen Mittel- und Oberzentren werden sukzessive erworben, die Investitonsphase soll bis Ende 2020 abgeschlossen werden. Während der Fondslaufzeit sollen keine Reinvestitionen in weitere Immobilienobjekte getätigt werden. (ahu)

DEXTRO Stabilitätsanalyse DSA mit Risikoeinstufung (Update Rating I)

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