Konservativ zu mehr Vermögen

Wohin also mit dem Vermögen?

Aktive Anleihefonds rücken wieder in den Fokus vieler Anleger, die nach Kapitalerhalt streben, aber nicht auf das Ertragspotenzial verzichten möchten. In der Niedrigzinsära hatten diese Produkte ein Schattendasein gefristet. Inzwischen werfen festverzinsliche Wertpapiere aber nicht nur attraktive Erträge ab, sondern haben in aktiv verwalteten Fonds auch ihren defensiven Charakter bewahrt. Aufgrund der nach wie vor ungewissen und teilweise abweichenden Zinskurse der verschiedenen regionalen Zentralbanken ist jedoch ein aktives Risikomanagement unerlässlich, um den Erfolg dieser defensiven Anlagestrategie zu gewährleisten. Das Risiko-Rendite-Profil eines Anleihefonds muss kontinuierlich überprüft und an das aktuelle und zukünftig erwartete Marktumfeld angepasst werden.

Genau das tun die Ethenea-Portfoliomanager, die den reinen Rentenfonds Ethna-DEFENSIV aktiv verwalten. Der Fonds hat die Volatilität zuletzt erfolgreich unter 4 % gehalten und Drawdowns vermieden. Bereits im Jahr 2022, also lange bevor die Zentralbanken ihre Geldpolitik strafften, verkürzten die Portfoliomanager die Laufzeiten der gehaltenen Anleihen. Durch diese Maßnahme wurde die Sensitivität des Portfolios gegenüber zukünftigen Zinsänderungen reduziert. Zu diesem Zeitpunkt im Jahr 2022 war der damalige Mischfonds Ethna-DEFENSIV bereits zu 100 % in Anleihen investiert, nachdem die Aktien- und Rohstoffpositionen schrittweise abgebaut worden waren. Damit war der Fonds gut aufgestellt, um in einem unsicheren Umfeld am Kapitalmarkt zu bestehen. Mit der Aussicht auf sinkende Zinsen werden das aktive Management der Durationen und Spreadrisiken weiterhin eine entscheidende Rolle für die Performance spielen. Die Fokussierung auf die Kernkompetenz Anleihen hatte zur Folge, dass der Fonds seit Ende 2023 als reiner Anleihefonds gelistet ist.

Kapitalschutz mit Renditechance

Als sicherheitsoptimiertes Kerninvestment eignet sich der Ethna-DEFENSIV insbesondere für konservative Anleger, die auf Wertzuwächse setzen, ohne dabei große Schwankungen in Kauf zu nehmen. Der Fonds investiert in Staats- und Unternehmensanleihen aus OECD-Ländern. Wir setzen in unserer Selektion auf eine hohe Kreditwürdigkeit der Emittenten. Diese Auswahl ist Kern unserer Performance, die wir mit viel professionellem Einsatz und Konzentration jederzeit liefern. Aktuell zählt der Ethna-DEFENSIV zu den besten zehn Prozent seiner Peergroup und wurde von Morningstar mit einem 5-Sterne-Rating ausgezeichnet. Der Fonds ist täglich handelbar, hochliquide und bietet konservativen Anlegern, die bestmögliche Flexibilität bei gleichzeitig attraktiven Ertragsaussichten eines aktiv gemanagten Anleiheproduktes.

Jörg Held
Head of Portfolio Management & Portfolio Manager
Ethenea Independent Investors S.A.