Goldman Sachs: Der DJ spielt neue Musik

Nicht rechtzeitig die neuen Hits gespielt

Das Versagen schlägt sich in Zahlen nieder. Hätte man 2010 einen Dollar in Goldman Sachs investiert, bekäme man heute gerade mal 1,60 Dollar zurück. Der US-Aktienindex S&P 500 hätte daraus 3,60 Dollar gemacht – also mehr als doppelt so viel. Aus Sicht der kriselnden Bank noch schmerzhafter: ein Investment in Konkurrent JPMorgan Chase stünde jetzt bei stolzen 4,10 Dollar. Auch die Rendite auf das materielle Eigenkapital, ein Gradmesser der Profitabilität, lag 2019 nur bei elf Prozent im Vergleich zu 19 Prozent bei JP Morgan.

Dieses „verlorene Jahrzehnt“ resultiert zum großen Teil aus Veränderungen im Banking, die Goldman Sachs brutal verschlafen oder schlicht ignoriert hat. Zum einen ist in den 2010er Jahren die Rentabilität der Kapitalmarkt-Aktivitäten zurückgegangen. Das lag vor allem an höheren Mindestkapital-Anforderungen für Risiko-Geschäfte und an strengeren Compliance-Vorgaben. Zum anderen nahm die Rolle von Technologie stetig zu. Immer mehr Privat-und Geschäftskunden setzen inzwischen auf digitale Lösungen.

Solomons Rettungsplan und alte Gewohnheiten

Nun hat David Solomon aka DJ D-Sol eine neue „Playlist“ zusammengestellt, um endlich wieder up-to-date zu sein. Dazu gehört, den Marktanteil im Wealth Management zu vergrößern und einfachen Zugang zu Investments u.a. in Private Equity und Immobilien anzubieten. Außerdem soll die Bank effizienter und digitaler werden. Dazu wurde extra eine ganze Armee von Tech-Genies rekrutiert.

In vielerlei Hinsicht orientiert sich Goldman Sachs nun an JP Morgan mit einer breiter aufgestellten Service-Palette und Finanzausstattung. Solomon will „Marcus“ – seinen schnell wachsenden und digitalen „Consumer Arm“ – ausbauen. Außerdem soll die Transaktionsbanking-Sparte an Bedeutung gewinnen. Völlig radikal ist der Wandel allerdings noch nicht verlaufen. Denn noch immer steckt Goldman Sachs die Hälfte seines Kapitals in seine einst so ruhmreiche Trading-Abteilung – trotz enttäuschender Gewinne. (sh)