Erholung im „Land der unbegrenzten Möglichkeiten“

Vorteilhafte Unterschiede

Die unabhängige Energieversorgung der USA bringt dem Immobilienmarkt einen entscheidenden Vorteil. Bryant sieht neben einer niedrigeren Inflation und trotz Zinsanstieg weitere Vorteile des US-Markts gegenüber Europa: „Die Arbeitslosigkeit ist niedrig, die Löhne steigen und die Konsumausgaben haben wieder das Niveau von 2019 erreicht. Das stützt die Nachfrage nach Immobilien.“ Arndt findet zudem, dass in den USA immer alles schneller gehe. „Die Konjunkturprognosen für die USA sind viel stärker als für den Euroraum. Und in den USA gibt es keine Energiekrise – das Land ist de facto autark, was die Energieversorgung angeht. Dies alles sorgt für eine wesentlich positivere Grundstimmung als in Europa, die sich auch an den Märkten bemerkbar macht.“

Was bringt die Zukunft?

Frühere Analysen hätten bereits gezeigt, dass ein Rückgang von Immobilieninvestitionen in wirtschaftlich schwachen Phasen schon immer nur temporär gewesen sei, so Godl. Mittel- bis langfristig sei danach immer auch ein Trend zu einer höheren Allokation in Immobilieninvestments zu beobachten gewesen. Gerade institutionelle Anleger würden demnach selektiv Investitionschancen in 2023 wahrnehmen. Kurzfristig halte der Druck auf die Märkte Scott Bryant zufolge jedoch noch an. „Auf lange Sicht werden sich die Preise für Immobilien in Amerika allerdings weiter erhöhen. Häuser sind ein knappes Gut, seit der Finanzkrise wurde zu wenig gebaut“, so Bryant. Hochqualitative Bürogebäude oder auch Self-Storages blieben gefragt, zudem erwartet der Experte einen starken Dollar. Auch Volker Arndt rechnet mit nachlassendem Inflationsdruck im nächsten Jahr, stabilen Leitzinsen auf einem höheren Niveau und einem starken US-Dollar: „Damit stellt sich ein neues Marktgleichgewicht ein, das für eine Belebung am Transaktionsmarkt sorgen wird. Die Konjunktur wird sich in den USA wesentlich dynamischer entwickeln als in Europa.“ Demnach werden die verschiedenen Teilmärkte des heterogenen, aber sich insgesamt schnell erholenden US-Immobilienmarkts in 2023 unterschiedliche Investitionsmöglichkeiten bieten. (lb)