Wie sollten sich Investoren jetzt positionieren?

Im Rahmen unserer Fonds, die auf einer streng regelbasierten und prognosefreien Vorgehensweise beruhen, verfolgen wir im Aktienbereich dabei eine wertorientierte Anlagestrategie, bei der es darum geht, aussichtsreiche Unternehmen anhand verschiedener, genau festgelegter Value-Kriterien zu identifizieren. Hierzu zählen neben der Eigenkapitalquote und der Dividendenrendite unter anderem das Kurs-Gewinn- und das Kurs-Cashflow-Verhältnis. Daran hat sich auch in der Corona-Krise nichts geändert. Vielmehr haben die Kursrückgänge seit Mitte Februar bei einer ganzen Reihe von Unternehmen zu deutlich verbesserten Kennzahlen geführt, was für eine Aufstockung und nicht einen weiteren Abbau von Aktienbeständen spricht.

Neue Hochs innerhalb von 18 Monaten

Aber auch ungeachtet der klaren und regelbasierten Anlage in unseren Fonds sind wir auf der makroökonomischen Ebene für Aktien sehr positiv gestimmt. So gehen wir davon aus, dass es nach einem weiteren Rücksetzer, der beim S&P 500 bis in den Bereich von 2.300 Punkte führen kann, in den nächsten 18 Monaten zu einem Anstieg auf 4.200 bis 4.800 Zähler kommen wird. Dazu beitragen dürften auch die nochmals horrend angestiegenen Staatsausgaben sowie die geldpolitischen Maßnahmen der großen Notenbanken in historischer Größenordnung, durch die Zinsanlagen nach der Corona-Krise noch unattraktiver und gefährlicher werden, als sie es ohnehin schon sind.

Erst nach der beschriebenen Entwicklung könnten die Aktienmärkte weltweit einen größeren Drawdown erleben. Es gilt unseres Erachtens daher, sich bereits jetzt für den von uns erwarteten Anstieg zu positionieren, ohne dabei jedoch zu viele Risiken einzugehen. Erste Wahl stellen in diesem Zusammenhang Investmentfonds dar, die auf prognosefreien Ansätzen beruhen und im Peer-Group-Vergleich eine sehr niedrige Volatilität bei gleichzeitig ordentlichen Wertsteigerungen aufweisen und somit ein gutes Chance-Risiko-Verhältnis bieten.

Gastbeitrag von Armin Sabeur (CFA), Vorstand und Portfolio-Manager bei OPTINOVA