Selektives Vorgehen ist Trumpf

finanzwelt: Wird Value ein tragendes Thema bleiben bzw. ist der Glanz von Tech-Titeln passé? Kieckebusch: Unseres Erachtens nach geht Value zumeist mit dem Faktor Qualität einher. Unternehmen, die über solide Fundamentaldaten, hohe Ertragsstärke und eine besondere Marktstellung verfügen, sollten auch weiterhin von signifikanter Bedeutung für Investoren sein. Darüber hinaus werden technologische Innovationen auch künftig Dreh- und Angelpunkt unseres Fortschrittes sein – eine entsprechende Gewichtung ausgewählter Technologiewerte gehört daher zu unserem risiko- und ertragsadjustierten Portfoliokonzept.

finanzwelt: Ob und wie wird die EZB im 2. Halbjahr handeln? Kieckebusch: In Anbetracht des vorherrschenden makroökonomischen Umfeldes erwarten wir ein entschiedenes Handeln in Verbindung mit einer restriktiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank. Im zweiten Halbjahr 2022 sehen wir eine hohe Wahrscheinlichkeit für zwei moderate Zinsschritte in unserem Währungsraum.

finanzwelt: Was sollten Anleiheinvestoren in der derzeitigen Lage tun? Kieckebusch: Das derzeitige Kapitalmarktumfeld bietet Anleiheinvestoren wenig Grund zur Freude. Um den entsprechenden Herausforderungen angemessen begegnen zu können, bietet die strukturelle Laufzeitenverkürzung (auch unter schmerzlichen Veräußerungsverlusten) samt Erhöhung der Bonitäten einen möglichen Ansatz.

finanzwelt: Wie lautet Ihre Botschaft für dividendenorientierte Anleger? Kieckebusch: Selektives Vorgehen ist Trumpf. Ein breit diversifiziertes, sinnvoll strukturiertes Portfolio mit qualitativ hochwertigen und krisenfesten Titeln bietet aus unserer Sicht einen beständigen Investmentansatz. Ein niedriger Verschuldungsgrad sowie stabile und nachvollziehbare Cashflows dienen bei der Auswahl als Gradmesser für eine nachhaltige Dividendenfähigkeit der jeweiligen Unternehmen.

finanzwelt: Welche Ihrer Investmentlösungen haben Sie für die zweite Jahreshälfte im Fokus? Kieckebusch: Neben aussichtsreichen Qualitätsaktien rückt insbesondere der Anleihemarkt aufgrund des sich ändernden Marktumfeldes in den Fokus. Hier sehen wir besondere Chancen bei variabel verzinslichen Anleihen (Floater) und Neuemissionen mittelgroßer börsennotierter Unternehmen im mittleren Laufzeitband mit aktuellen Kupons zwischen vier und sechs Prozent. (ah)