Rücken- oder Gegenwind auf der Zielgeraden?

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Tatsächlich sind es die boomenden Tech-Unternehmen, die viele Anleger mittlerweile in Atem halten obgleich ihrer atemberaubenden Rallye. Denn nur wenige Monate nach dem Tiefstand erreichte der S&P 500 Index Ende August mit 3.500 Zählern ein neues Allzeithoch. Es ist unumwunden die schnellste Erholung aller Zeiten. Im Durchschnitt sind die amerikanischen Aktien derzeit mit dem knapp 22-fachen des erwarteten Gewinns bewertet und damit auf dem höchsten Niveau seit der Jahrtausendblase, sagen Kapitalmarktstrategen aus dem Hause J.P. Morgan Asset Management. Einen zusätzlichen Schub bekommen die sogenannten Wachstumsaktien noch seitens der Zentralbanken, die durch Zinssenkungen und Kaufprogramme die Anleihenrenditen kräftig unter Druck gesetzt haben, folgern die J.P. Morgan AM-Experten in einem Researchpaper. Insbesondere die FAANG-Aktien (Facebook, Amazon, Apple, Netflix und Google) sind eindeutige Profiteure dieser Entwicklungen. Das Quintett kommt aktuell (09.09.) auf eine addierte Marktkapitalisierung von unvorstellbaren 5,9 Bio. Dollar – da ist das Minus von 354 Mrd. Dollar im Zuge der (kurzzeitigen) Rücksetzer Anfang September wohl nur Schönheitskosmetik. „Bedenkt man, wie sich einige dieser Aktien in letzter Zeit entwickelt haben, könnte man behaupten, dass die Fundamentaldaten in Vergessenheit geraten sind und gewisse Marktbereiche – denken Sie nur an einige Bereiche der Tech-Branche – als überbewertet bezeichnen. Die beispiellose geldpolitische Unterstützung durch die Zentralbanken hat in den letzten Jahren zu einer Inflation der Vermögenswerte geführt“, gibt Aktienstratege Wells zu bedenken. Von einem steigenden Binnenkonsum könnten indes auch weitere verschiedene Bereiche profitieren. Aktien des Gesundheitswesens sollten ebenfalls Rückenwind bekommen; im laufenden Jahr haben Pharma- und Biotech-Unternehmen die größte Aufmerksamkeit auf sich gezogen, da sich der Markt auf die Behandlung und Heilung des Coronavirus konzentriert, während der Rest des Gesundheitssektors mehr oder weniger übersehen wurde. (ah)