Die Private Equity-Branche lebt

Die cometis AG, Beratungsgesellschaft für Finanzkommunikation in Deutschland, hat die Ergebnisse ihres aktuellen Kapitalmarktpanels veröffentlicht. Hierfür wurden Entscheider aus den führenden Investmentbanken in Deutschland befragt. Aus Sicht der Panelteilnehmer wird 2015 ein Jahr des Wachstums für die deutsche Private-Equity-Branche.

Die wichtigsten Erkenntnisse im Überblick:

Kapitalmarktumfeld Deutschland und global

- Die Mehrheit der Befragten (77 %) erwartet eine Zunahme der Buyout- und Venture-Capital-Investitionen um bis zu zehn Prozent.

- Zum Vergleich: Nach den aktuellsten Zahlen des deutschen Branchenverbands BVK (Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften) für das erste Halbjahr 2014 lag die Summe aller Private-Equity-Transaktionen bei deutschen Unternehmen bei 2,8 Mrd. EUR und damit 42 % über dem Wert des Vorjahres von 2,0 Mrd. EUR für das erste Halbjahr 2013.

- Nach bisher 15 Börsengängen im Prime Standard und General Standard der Frankfurter Wertpapierbörse, darunter neun „echte" Neuemissionen (im Gegensatz zu bspw. reinen Notierungsaufnahmen), haben sich die Erwartungen der Befragten an das IPO-Jahr 2014 bereits weitgehend erfüllt – zum Zeitpunkt der Befragung zum Kapitalmarktpanel Q2/2014 wurden etwa zehn Börsengänge im Regulierten Markt erwartet.

Key Findings Kapitalmarktpanel Q4/2014

- Als Einflussfaktoren auf die Kapitalmarktentwicklung nennen die Befragten vorrangig die Fundamentaldaten der Unternehmen (67 %), die konjunkturellen Aussichten weltweit (58 %) und das sich gegensätzlich entwickelnde Zinsumfeld in Europa und Nordamerika (50 %).

- Die Banker geben dem Technologiesektor den besten Branchenausblick (Note 1,33). Stark verbessern konnte sich die Versicherungsbranche mit der Note 2,17, die nun nicht mehr Teil der Schlussgruppe ist.

- Der Großteil der Befragten erwartet ein IPO-Jahr 2015 auf ähnlichem Niveau wie dem des Jahres 2014: 83 % der Panelteilnehmer erwarten bis zu 5 Börsengänge im ersten Halbjahr 2015, 91 % bis zu 5 Börsengänge im zweiten Halbjahr 2015.

- Die große Mehrheit der befragten Banker erwartet für beide Halbjahre 2015 bis zu 5 Emissionen von Mittelstandsanleihen. Die Emissionen werden dabei verstärkt erst in der zweiten Jahreshälfte erwartet.

- Aus Sicht der Befragten werden vor allem Börsengänge mit Umplatzierungen durch die investierten Kapitalbeteiligungsgesellschaften als Exit-Kanal an Bedeutung gewinnen (82 %). Nur 36 % der Befragten nennen den Weiterverkauf an einen weiteren Finanzinvestor als Exit-Kanal für PE-Investoren.

- Befragt nach den entscheidenden Qualitätskriterien einer Private-Equity-Gesellschaft nannten die Befragten vor allem die langjährige Expertise und den erfolgreichen Track Record des beteiligten Management-Teams (85 %).

- 93 % der Befragten nennen das anhaltend niedrige Zinsumfeld in Europa als effektiven Treiber des deutschen Private-Equity-Markts, gefolgt von den allgemeinen Rahmenbedingungen für das Fundraising in Deutschland (36 %).

Ulrich Wiehle, Vorstand der cometis AG und Leiter der Studie, kommentiert: "In unserem Kapitalmarktpanel des zweiten Quartals 2014 wurden für das laufende Jahr etwa zehn Börsengänge im Regulierten Markt erwartet – diese Erwartungen haben sich mit bislang im laufenden Jahr neun echten Neuemissionen im Prime und General Standard der Frankfurter Wertpapierbörse weitgehend erfüllt. Für das IPO-Jahr 2015 erwarten die Panel-Teilnehmer ein ähnliches Niveau. Dabei wird erwartet, dass Börsengänge gerade im Hinblick auf Umplatzierungen der investierten Kapitalbeteiligungsgesellschaften als Exit-Kanal an Bedeutung gewinnen."