Der Marsch der Nasdaq – ist so viel Rallye noch gesund?

wikifolio-Trader Marius Rimmelin fühlt sich bei allzu viel Hype ebenfalls nicht wohl: „Wie in jeder Branche sind Trend-Aktien, die hoch gehypt werden, ein heißer Ritt. Das gilt insbesondere im Tech-Bereich. Exemplarisch hierfür sehe ich aktuell die Zoom-Aktie. Zoom besitzt kein Monopol für Videokonferenzsysteme, ist dafür aber mit einem mittleren dreistelligen KGV extrem hoch bewertet.“

Waldhauser stimmt zu: „Einige tolle Unternehmen wie Zoom halte ich zu diesen Preisen für überhaupt nicht investierbar. Denn nicht jedes herausragende Unternehmen ist auch ein gutes Investment.“ Der Branchenkenner ortet darüber hinaus in einem gesamten Subsektor eine gefährliche Übertreibung: „Besonders die für ihr explosives Wachstum bekannten Cloud-Aktien haben mittlerweile ein ziemlich abenteuerliches Bewertungsniveau erreicht. Dort sind die Kurse vieler SaaS-Aktien der oftmals wirklich herausragenden Unternehmensentwicklung schon etliche Jahre vorausgelaufen.“ Folgerichtig hat der Trader die Gewichtung der entsprechenden Aktien wie DocuSign oder Zscaler in seinem wikifolio in den vergangenen Wochen nach eigener Aussage deutlich reduziert.

Wirklich günstig gibt es nicht

Einig sind sich die wikifolio-Tech-Trader großteils, wenn es um die andere Seite des Spektrums geht – nämlich um die Frage, ob es noch günstige Tech-Titel gibt. Die Antwort: „Nicht wirklich.“ Am ehesten besteht laut wikifolio-Trader Rimmelin die Chance bei Unternehmen, die schon jahrelang zeigen, dass sie die Umsätze steigern und auch gesund organisch sowie durch Zukäufe wachsen können: „Da hilft auch mal ein Blick über den (US-)Tellerrand.“ Fernab der gehypten Titel und kurzfristigen Corona-Gewinner findet auch Waldhauser noch Tech-Unternehmen, die wenig im Rampenlicht stehen und zumindest einigermaßen normal bewertet sind. „Dazu gehören für mich unter anderem die IT-Infrastruktur-Werte Nutanix und Pure Storage.“

Schopges sucht diesbezüglich aktuell vor allem im Bereich Cyber-Security nach attraktiven Unternehmen und wird hier offenbar auch fündig: „Das wird ein riesiger Markt. Der nächste Virus könnte nicht unsere Gesundheit angreifen, sondern ein digitaler Virus sein. Die Firmen werden mit der Entwicklung der Cloud, der IoT, der Digitalisierung ihre Datensicherheit weiter ausbauen müssen. Die Ausgaben werden hier stark ansteigen.“ Mögliche Profiteure der nächsten Jahre seien gut aufgestellte Unternehmen wie Palo Alto, Fortinet oder auch Zscaler, glaubt Schopges: „Aber auch die deutschen Firmen wie Teamviewer und Secunet Security sollte man auf dem Kurszettel haben.“

Kolumne von Andreas Kern, Gründer und CEO der wikifolio Financial Technologies AG