AA für PROJECT-AIF

Der Publikums-AIF „PROJECT Metropolen 21“ wurde von DEXTRO im Initial Rating mit der Note AA bewertet und in die Risikoklasse 3 (nach WpHG) eingestuft.

Der als Blind Pool konzipierte „PROJECT Metropolen 21“ investiert in Wohnimmobilienprojektentwicklungen. Dabei soll das Investitionskapital diversifiziert in mindestens zehn Projektentwicklungen investiert werden, die sich auf mindestens drei Metropolregionen in Deutschland verteilen. Auf Ebene der Immobilienobjektgesellschaften können die Investitionen mit Fremdkapital finanziert werden. Reinvestitionen aus erzielten und thesaurierten Verkaufserlösen finden laufend statt. Anleger können sich ab 10.010 Euro beteiligen. Die Beteiligung erfolgt durch eine anfängliche Einmalzahlung und danach 120 monatliche Teilzahlungen. Für die Zeit von 2033 bis zum Ende der Laufzeit 2036 sind Auszahlungen an die Anleger vorgesehen. Im Basis-Szenario wird für die Anleger eine Gesamtauszahlung von 154 % vor Steuern prognostiziert.

Begründung des Analyseergebnisses

DEXTRO zufolge beruht die angestrebte Performance des Beteiligungskonzepts auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment Wohnimmobilienprojektentwicklung sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses die geplante Portfoliostrategie umzusetzen. Die Investitionskriterien seien auf eine effektive Risikostreuung auf Portfolioebene ausgerichtet. Die langfristige Strategie, ein diversifiziertes, überwiegend wohnungswirtschaftlich ausgerichtetes Immobilienportfolio in Deutschlands Metropolregionen aufzubauen erfordere eine entsprechende Erfahrung des Managements, die DEXTRO zufolge auf Basis des aktuellen Track Records bestätigt werden könne. Die im Rahmen der Konzeption getroffenen Annahmen werden von der Ratingagentur als realistisch bewertet. Positiv wird zudem die angestrebte sehr hohe Diversifizierung über Standorte und Projekte sowie die Fokussierung des geplanten Portfolios auf Wohnimmobilienprojektentwicklungen in Deutschlands Metropolregionen beurteilt.

Durch die Spezialisierung auf Projektentwicklungen von Wohn- und Büroimmobilien sowie die auf Reinvestitionen ausgelegte langfristige Thesaurierungsstrategie wird DEXTRO zufolge die Rentabilitätsprognose des Fondskonzepts erklärt. Laut aktueller Prognose werden die modifizierte Anlagestrategie der etablierten Fondsreihe (erhöhte Auslandsinvestitionen und Fremdkapital auf Ebene der Projektgesellschaften möglich) nicht während der initialen Portfolioaufbauphase angestrebt. Die DEXTRO Group bewertet die Fremdkapitalrisiken der Anlagestrategie als sehr gering. Durch die hohe Diversifikation des Portfolios würden die spezifischen Risiken einzelner Projektentwicklungen und Standorte signifikant reduziert. Insgesamt bewertet DEXTO die Annahmen der Anbieterin als plausibel. (ahu)

DEXTRO Stabilitätsanalyse (Initial Rating) mit Risikoeinstufung

DEXTRO Plausibilitätsprüfung (verfügbar für registrierte Benutzer)