AA- für Energiewendeinvestment

Die Vermögensanlage „Energieversorgung Deutschland“ von der Luana Capital New Energy GmbH wurde von DEXTRO mit der Note AA- bewertet und in die Risikoklasse 4 (nach WpHG) eingestuft.

Mit „Energieversorgung Deutschland“ können Anleger in ein Infrastruktur-Portfolio aus klimafreundlichen Energieerzeugungsanlage zur Energieversorgung von Immobilien an bundesweit verteilten Standorten investieren. Bis spätestens zum Jahr 2023 möchte die Beteiligungsgesellschaft ein diversifiziertes Portfolio aufbauen, das 27 Energieerzeugungsanlagen umfassen soll. Neben hocheffizienten Blockheizkraftwerken (BHKW) sind sehr hohe Investitionen in Wärmepumpen, Photovoltaik- und Solarthermieanlagen, Stromspeichern und/ oder Brennstoffzellen geplant. Die Mindestlaufzeit der Vermögensanlage endet im September 2027. Auch nach diesem Zeitraum wird die Gesellschaft die Anlagen operativ betreiben und die erzeugte Energie an die jeweiligen Endkunden veräußern. Die jeweiligen Anlageobjekte werden durch Bankdarlehen teilfinanziert. DEXTRO hebt besonders die im Rahmen des Portfolio-Konzeptes angestrebte Diversifizierung in Anlagen verschiedener Leistungsklassen, weiterer Technologien sowie Standorten in Deutschland und verschiedene Arten von Endkunden (Wohnwirtschaft und Gewerbe) hervor.

Die Investoren der Vermögensanlagen gewähren der Emittentin Fremdkapital in Form eines nachrangigen Darlehens. Der Investor hat Anspruch auf eine laufende Verzinsung des Darlehensbetrages sowie auf Rückzahlung des Darlehensbetrages am Ende der Laufzeit. Gesellschafterrechte, Mitwirkungs- oder besondere Kontrollrechte bei der Emittentin stehen dem Anleger als Fremdkapitalgeber nicht zu.

Begründung des Analyseergebnisses

Die Anleger partizipieren mittelbar an der Umsetzung der Energiewende in Deutschland. Laut DEXTRO ist der Erfolg des Investments von der allgemeinen Marktentwicklung und der Kompetenz der Anbieterin abhängig, die beabsichtigte Investitionsstrategie erfolgreich umzusetzen. Ausgehend von der Entwicklung und der prognostizierten Steigerung der relevanten Märkte und der Laufzeit kann der Ratingagentur zufolge – trotz technologischer und politischer Risiken, mindestens mit konstanter Nachfrage im Zeitraum der Vermögensanlage gerechnet werden. DEXTRO zufolge beeinflussen die Realisierbarkeit der erfolgsrelevanten Annahmen die Liquiditätslage der Gesellschaft während der Betriebsphase (operatives Ergebnis 2021 bis 2027) und der Desinvestitionsphase (fristkongruente Tilgung ab dem dritten Quartal 2027).

Neben den operativen Risiken würde die Entwicklung der Strompreise die Liquiditätslage der Gesellschaft signifikant beeinflussen. Die Anleger werden nicht an einem höheren operativen Ergebnis der Gesellschaft partizipieren. Die risikoadjustierte Rendite wird trotz der spezifischen Risiken der Sub-Assetklasse bzw. dem Segment KWK-Anlagen als angemessen bewertet, v.a. unter Berücksichtigung der Laufzeit der Portfoliostrategie (hohe Diversifikation der Assets und Standorte bzw. Endkunden) und des positiven Track-Records der bisherigen Investitionsangebote der Luana Unternehmensgruppe. Insgesamt bewertet DEXTRO die Annahmen der Anbieterin als plausibel. (ahu)

DEXTRO Stabilitätsanalyse (Initial Rating) mit Risikoeinstufung

DEXTRO Plausibilitätsprüfung (verfügbar für verifizierte Benutzer)