Trends für 2024/25: hohe Zinsen und Aktienrallye?

Zu optimistische Zinsprognosen, hohe Aktienkurse mit anschließendem Börsen-Schock und anhaltende Verunsicherung in Teilen des Anleihenmarktes – das bisherige Jahr lässt Anleger mit Fragezeichen zurück. Wie wird es nun weitergehen? Brian O’Reilly, Head of Investment Strategy bei Mediolanum International Funds, sieht vier Trends, die die Märkte in den kommenden Monaten prägen werden, und verrät, wie sich Anleger aufstellen können.

Die Inflation sinkt, doch Zinssenkungen lassen zunächst auf sich warten, und mit dem Tech-Ausverkauf und dem Börsencrash in Japan ist auch die Volatilität zurückgekehrt. Dennoch bieten die kommenden Monate und das Jahr 2025 viele Anlagechancen. Vier Trends werden die Märkte prägen:

1. Langfristig hohe Zinsen belasten vor allem Wachstumsunternehmen, deren Finanzierungsbedarf in der Regel höher ist als der von Qualitätsunternehmen. Anleihe-Anleger dürfen sich unterdessen über die hohen Zinsen freuen und von anstehenden geldpolitischen Lockerungen profitieren. Für Diversifizierung und ein Extra an Rendite im Portfolio sorgen kurz laufende Anleihen sowie Schwellenländer- und Hochzinsanleihen.
   
2. Das globale Wachstum ist robust: Laut Weltbank soll die Weltwirtschaft 2025 und 2026 um 2,7 Prozent wachsen, allen voran die Schwellenländer. Das könnte Aktien weiteren Auftrieb verleihen. Zwar sind die Bewertungen trotz des jüngsten Ausverkaufs hoch – vor allem im Technologiesektor –, doch die globalen Wachstums- und Gewinnprognosen bleiben stark.
3. Die Nachhaltigkeitswende steht im Fokus von Regierungen und Unternehmen, und dank Initiativen wie dem Inflation Reduction Act oder dem Green Deal fließen enorme Summen in eine nachhaltigere Wirtschaft. Neben Bereichen wie grüne Gebäude oder Elektroautos bieten zunehmend auch grüne Anleihen zur Finanzierung nachhaltiger Projekte Anlegern eine Vielzahl von Chancen, von diesen Investitionsströmen zu profitieren.
4. Die politische Unsicherheit ist im Superwahljahr 2024 groß. Nach Überraschungen in Mexiko und Indien rückt nun die US-Präsidentschaftswahl in den Fokus: Wer im Weißen Haus sitzt, wird Handelspolitik, Inflation und den US-Dollarkurs entscheidend beeinflussen.

Prognosen Eigenkapitalrendite: Sind die aktuellen Bewertungen gerechtfertigt?

Quelle: Bloomberg, August 2024

Die kommenden Monate bleiben volatil. Geopolitische Konflikte, die spätzyklische US-Wirtschaft, hohe Bewertungen und politische Unsicherheit erfordern einen ausgewogenen Anlageansatz und Portfolios mit einem starken Kern, der durch gezielte riskantere Anlagen ergänzt wird.

Worauf genau sollten sich Anleger einstellen? Was bringen ein Machtwechsel in den USA und die wirtschaftlichen Herausforderungen in Europa mit sich? Und wie schützen sich Anleger vor einem Tech-Ausverkauf?

Antworten auf diese Fragen finden Sie im vollständigen Global Market Outlook!