R+V und Condor starten 2015 mit positivem AA-Rating

Die R+V als Versicherer der Genossenschafts-Banken und deren Kunden, sowie die Tochter Condor als Maklerversicherer wurden von Fitch Ratings statt mit AA negativ jetzt mit AA positiv bewertet.

2015-04-01 (fw/db) Die Agentur Fitch Ratings hat das IFS-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength Rating) der Wiesbadener R+V-Versicherung: der R+V Lebensversicherung AG, der R+V Lebensversicherung a.G. und der Hamburger Tochter Condor Lebensversicherungs-AG von ‚AA-‚ auf ‚AA‘ heraufgestuft. Der Ausblick aller Ratings ist stabil.

R+V profitiert als Teil der Genossenschaftlichen Finanzgruppe

Die Heraufstufung der Versicherer-Ratings folgt der Heraufstufung der Genossenschaftlichen Finanzgruppe (GFG) und der DZ Bank AG (Emittenten-Ausfall-Rating ‚AA-‘/stabil) vom 24. März 2015. Die DZ Bank ist mehrheitlich mit 75 Prozent Anteilseigner der R+V Versicherung AG, welche auch als Holding der R+V-Versicherungsgruppe agiert.

Fitch sieht die Zugehörigkeit der R+V zu DZ Bank AG und GFG als positiv an. Denn die Agentur geht davon aus, dass die R+V im Bedarfsfall unterstützt würde. Von einer Einzelbetrachtung der R+V-Gruppe ausgehend wurde diesem Umstand durch Hebung des Ratings um zwei Feinabstufungen Rechnung getragen.

Fitch sieht die R+V Lebensversicherung AG, die R+V Lebensversicherung a.G. und die Condor Lebensversicherungs-AG weiter als Kerngeschäft der R+V-Gruppe an, und die Ratings wurden der Ratingmethodik für Versicherungsgruppen entsprechend der Sicht der Agentur auf die R+V-Gruppe als Ganzes angeglichen.

Die Ratings spiegeln die starke Kapitalausstattung, die starke Marktstellung sowie die solide operative Performance wider. Dem stehen das auf Deutschland ausgerichtete Geschäft sowie die moderate versicherungstechnische Ertragslage in der Schaden-/Unfallversicherung gegenüber.

Enorme Finanzstärke der R+V

Fitch sieht die Kapitalausstattung der R+V-Gruppe als sehr stark an, und es wird erwartet, dass diese 2015 beibehalten wird. Im Faktor-basierten Kapitalmodell Prism FBM der Agentur erzielt die R+V-Gruppe auf Basis des Jahresabschluss 2013 einen sehr starken Score, der nach Erwartung von Fitch zum Jahresende 2014 ebenfalls erzielt worden sein wird und auch Ende 2015 weiter Bestand haben wird.

Fitch erwartet, dass alle drei Gesellschaften ihre starke operative Performance 2014 beibehalten haben und die freien Rückstellungen für die Beitragsrückgewähr, Kosten- und Stornoquoten weiter besser als der Marktdurchschnitt ausgefallen sind. Die Aktienquoten der Kapitalanlagen aller drei Unternehmen mit einem Rating lagen zum Jahresende 2013 über dem Marktschnitt von 3,3 Prozent. Die Agentur sieht das höhere Aktienengagement bei der sehr starken Kapitalausstattung der Gruppe nicht als besonderes Risiko an.

Gute Leistungs-Quote und hohe Solvabilität

In der Erstversicherung betreibt die R+V-Versicherungsgruppe ihr Geschäft in erster Linie in Deutschland. Die Netto-Schaden-/Kostenquote in der Schaden-/Unfallversicherung belief sich 2013 auf 103,9 Prozent und war damit schwächer als der Marktdurchschnitt von 99,2 Prozent. Fitch erwartet für 2014 eine deutliche Verbesserung der Netto-Schaden-/Kostenquote sowie eine stabile Entwicklung für 2015.

Die R+V Lebensversicherung AG ist der wesentliche Lebensversicherer der Gruppe, während die Condor Lebensversicherungs-AG auf den Maklervertrieb für das Lebensversicherungsgeschäft und die R+V Lebensversicherung a.G. auf Produkte für die gehobene Klientel sowie betriebliche Altersvorsorge spezialisiert ist. Gemessen an den Brutto-Prämieneinnahmen in 2013 ist die R+V Lebensversicherung AG der zweitgrößte deutsche Lebensversicherer.

Die R+V gehört zu den fünf größten Erstversicherungsgruppen in Deutschland. Die DZ Bank ist die größte Zentralbank innerhalb der GFG.

finanzwelt-Fazit: Die Heraufstufung der R+V Versicherung war aufgrund des Beteiligungskreis und des Vertriebs über Volks- und Raiffeisenbanken zu erwarten. Die Heraufstufung der Tochter Condor als Maklerversicherer überrascht, da deren Veränderungen in den Makler-Courtagen auf Kritik in der Zielgruppe Makler stößt und auch das Sachgeschäft der R+V über Makler beeinflussen könnte. Was verwundert ist, das Fitch die finanzstarke Bausparkasse Schwäbisch Hall, als größte deutsche private Bausparkasse nicht in die Wertung einbezieht, obwohl diese zur DZ-Gruppe gehört.

Dietmar Braun