Nvidia: Zeit für eine realistischere Bewertung

Die jüngsten Quartalszahlen von Nvidia haben einmal mehr die Erwartungen übertroffen, doch trotz beeindruckender Umsatz- und Gewinnverdopplung zeigen sich erste Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung.

Während die Nachfrage nach KI-Lösungen stark bleibt, besonders im Data-Center-Bereich und bei Sovereign AI, gibt es auch negative Aspekte: Engpässe bei High-Bandwidth Memory könnten das Umsatzwachstum in den kommenden Quartalen dämpfen. Zudem wird die Normalisierung der Bruttomarge erwartet, was kurzfristig nochmal etwas Druck auf die Aktie ausüben könnte. Auch die steigenden Betriebskosten (Opex) belasten die Margen und werfen erste Fragen zur langfristigen Rentabilität auf.

Der aktuelle Rückgang des Aktienkurses sollte aber eher als gesunde Korrektur betrachtet werden, die eine Neuausrichtung hin zu realistischeren Bewertungen ermöglicht. Die KI-Branche entwickelt sich vom Hype zu einem säkularen, langfristigen Trend, und Nvidia ist sehr gut positioniert, um in den kommenden Jahren davon zu profitieren. Doch Investoren müssen sich auf eine Zukunft einstellen, die weniger vom Hype und mehr von solider Kapitalrendite und nachhaltigem Wachstum geprägt ist.

Anlegerinnen und Anleger, die langfristig und etwas diversifizierter von dem säkularen Trend profitieren möchten, können den ETP auf den Magnificent 7 Index börsentäglich an der SIX Schweizer Börse in CHF kaufen

Marktkommentar von Maurizio Porfiri, CIO bei Maverix Securities AG.