Globale Small Caps: Eine überzeugende Strategie für Value-Investoren

Während Small Caps mit ihrer Innovationskraft und Wachstumsdynamik ideale Voraussetzungen für unterbewertete Anlagechancen bieten, erweitert eine globale Perspektive das Spektrum und sorgt für Diversifikation. Gerade in Zeiten volatiler Märkte eröffnen Small Caps Value-Investoren die Möglichkeit, von ineffizienten Bewertungen und unentdecktem Potenzial zu profitieren.

Value Investing, eine der bekanntesten Anlagestrategien, basiert auf der Idee, unterbewertete Unternehmen zu identifizieren und langfristig von ihrem inneren Wert zu profitieren. Pioniere wie Benjamin Graham und Warren Buffett haben das Konzept geprägt und bewiesen, dass es möglich ist, durch den Kauf von Unternehmen, die zu einem Kurs unterhalb ihres geschätzten intrinsischen Wertes gehandelt werden, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen. Das Kernprinzip liegt darin, Unternehmen zu analysieren, die stabile Fundamentaldaten, eine solide Marktposition und Wachstumspotenzial aufweisen, jedoch vom Markt vorübergehend übersehen oder falsch bewertet werden. Innerhalb dieser Strategie gewinnen Small Caps – also Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung – immer mehr an Aufmerksamkeit. Sie werden oft als Innovationsführer oder spezialisierte Marktteilnehmer betrachtet, die in ihrem Segment überproportional wachsen können. Small Caps zeichnen sich häufig durch höhere Wachstumschancen, eine geringere Marktabdeckung durch Analysten und größere Preisvolatilität aus. Diese Eigenschaften machen sie besonders interessant für Value-Investoren, die gezielt nach Fehlbewertungen suchen.

Warum Small Caps perfekt zu Value Investing passen

Small Cap-Unternehmen werden von institutionellen Anlegern oft vernachlässigt. Große Investmentfonds und Vermögensverwalter konzentrieren sich häufig auf Blue Chips, also etablierte Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung. Dies schafft eine Nische, in der Value-Investoren bei Small Caps ein erhebliches Potenzial entdecken können. Die geringe Marktabdeckung führt dazu, dass die Kurse dieser Unternehmen oft weniger effizient sind, was größere Bewertungsunterschiede und damit Investitionsmöglichkeiten schafft.

Ein weiterer Vorteil ist die häufige Innovationskraft und Agilität von Small Caps. Viele dieser Unternehmen agieren in spezialisierten Märkten und sind weniger abhängig von breiten konjunkturellen Entwicklungen. Für Value-Investoren bieten diese Eigenschaften die Möglichkeit, in Unternehmen zu investieren, die ihre Marktposition nachhaltig verbessern können, bevor sie größere Aufmerksamkeit erhalten und ihr Wert durch steigende Kurse sichtbar wird. Darüber hinaus sind Small Caps oft stärker mit ihren regionalen Märkten verbunden und profitieren von lokalen wirtschaftlichen Entwicklungen oder regulatorischen Vorteilen, die von größeren Unternehmen möglicherweise übersehen werden. Dies ermöglicht es Value-Investoren, gezielt in Unternehmen zu investieren, die von spezifischen Markttrends profitieren können.

Warum die globale Perspektive entscheidend ist

Obwohl Small Caps in nationalen Märkten attraktiv sind, entfaltet eine Value-InvestingStrategie ihr volles Potenzial erst, wenn sie global ausgerichtet wird. Die Fokussierung auf heimische Unternehmen begrenzt den Zugang zu einer Vielzahl von Märkten, in denen Small Caps ebenfalls erhebliches Potenzial bieten. Länder und Regionen durchlaufen unterschiedliche wirtschaftliche und regulatorische Zyklen, wodurch es global immer wieder neue Möglichkeiten gibt, unterbewertete Unternehmen zu entdecken.

Ein globaler Ansatz erlaubt es Anlegern, von makroökonomischen Trends und Sektoren zu profitieren, die in ihrem Heimatmarkt möglicherweise keine Entsprechung haben.

Beispielsweise bieten asiatische Märkte eine Vielzahl wachstumsstarker Small Caps, die aufgrund ihrer Innovationskraft und Marktstellung besonders für Value-Investoren interessant sind. Ebenso finden sich in europäischen und nordamerikanischen Märkten Unternehmen, die in Nischen tätig sind und von unterschiedlichen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen profitieren können. Zudem bieten globale Small Caps eine zusätzliche Diversifikationsebene. Durch die Investition in verschiedene Währungsräume,

Wirtschaftssysteme und Branchen können Value-Investoren das Risiko weiter streuen und potenzielle Verluste in einer Region durch Gewinne in einer anderen ausgleichen. Diese Diversifikation ist besonders wertvoll in unsicheren Zeiten, wenn einzelne Märkte oder Branchen unter Druck geraten.

Herausforderungen und Chancen bei der globalen Small Cap-Strategie

Natürlich erfordert die Umsetzung einer globalen Small Cap-Strategie eine gründliche Analyse. Die Identifikation von unterbewerteten Small Caps in internationalen Märkten erfordert eine fundierte Kenntnis der lokalen wirtschaftlichen Gegebenheiten und Unternehmenslandschaften. Unterschiede in der Unternehmensberichterstattung, regulatorische Rahmenbedingungen und Währungsrisiken sind Faktoren, die sorgfältig berücksichtigt werden müssen. Die technologischen Fortschritte im Bereich der Finanzanalyse und die zunehmende Verfügbarkeit globaler Daten machen es jedoch möglich, auch kleinere Unternehmen weltweit effizient zu bewerten. Mithilfe spezialisierter Fonds oder ETFs können Value-Investoren zudem auf bereits bestehende Expertise zugreifen und so die Herausforderungen der globalen Analyse umgehen.

Fazit: Globale Small Caps als Chance für Value-Investoren

Eine Value-Investing-Strategie mit Fokus auf globale Small Caps vereint die Stärken zweier Welten. Sie bietet die Möglichkeit, unterbewertete Unternehmen zu identifizieren, die aufgrund geringer Marktabdeckung häufig übersehen werden, und gleichzeitig von den Chancen unterschiedlicher Regionen und Märkte zu profitieren. Gerade in einem Umfeld steigender Unsicherheiten und wachsender Volatilität können globale Small Caps einen bedeutenden Beitrag zur Diversifikation und Rendite eines Portfolios leisten. ValueInvestoren, die den Mut und die Geduld haben, diese Strategie umzusetzen, könnten langfristig überdurchschnittliche Erträge erzielen.

Marktkommentar von Harald Sporleder, Chief Investment Officer der Value-Investmentboutique Lingohr Asset Management.