GAM: Rückenwind für japanische Aktien

Die Rallye am japanischen Aktienmarkt dürfte 2014 noch nicht vorüber sein. Trotz der hohen Kursgewinne im letzten Jahr sind die Anteilsscheine japanischer Unternehmen attraktiv bewertet.

Diese Meinung vertritt Ben Williams, Fondsmanager des GAM Star Japan Equity. „Japanische Unternehmen machen einiges anders als der Rest der Welt", erklärt der Experte. Die Gesellschaften hielten im Schnitt 20 % ihrer Marktkapitalisierung an Barreserven vor und besäßen hohe wechselseitige Beteiligungen. „Bezieht man diese Faktoren mit ein, so sind japanische Firmen trotz der Rallye des letzten Jahres weiterhin günstig." Das Preis-Buchwert-Verhältnis läge unterhalb des globalen Schnitts, was in hohem Maße auf die niedrige Eigenkapitalrendite zurückzuführen sei.

Printausgabe 01/2014