BCA: Wahlausgang ohne Einfluss auf attraktiven deutschen Aktienmarkt

In drei Wochen ist es wieder soweit – wir dürfen ein Kreuzchen machen und unserer Bürgerpflicht nachkommen. Der Wahlausgang sei aber ohne große und nachhaltige Bedeutung für den Aktienmarkt, urteilen diverse Experten.

(fw/ah) Merkel oder Steinbrück? Schwarz-gelb, rot-grün oder doch eine andere Konstellation? „Der politische Einfluss auf die Aktienmärkte hat in den vergangenen Jahren deutlich zugenommen", sagt Oliver Lang, Vorstandsmitglied der BCA AG, eines der führenden Maklerpools in Deutschland. Die BCA verzeichnet verstärktes Interesse an Aktienfonds mit Anlageschwerpunkt Deutschland. Nach Ansicht von Lang kein Fehler: „Unabhängig davon, wie die Wahl ausgeht, sollte der deutsche Aktienmarkt attraktiv bleiben."

Dass sich Bundestagswahlen auf die Aktienkurse auswirken können, zeigt eine Analyse der Investmentgesellschaft Frankfurt Trust. Die Experten haben die Bundestagswahlen von 1961 bis 2009 untersucht. Laut der Analyse ist auffällig, dass Aktienkurse vor dem Wahltermin seitwärts oder nach unten tendierten, während sie im Anschluss an eine Wahl fast immer Er-holungstendenzen aufwiesen. Eine weitere Erkenntnis: Unmittelbar nach einer Wahl fallen die Kurse nochmals, um sich dann etwa nach der zweiten Woche wieder deutlich zu erholen.

Eine bekannte Börsenweisheit auch, dass "politische Börsen kurze Beine haben". Das heißt: Wichtige Wahlen zeigen zwar Auswirkungen, doch nach kurzer Zeit sind diese verarbeitet, man wendet sich wieder der realen Wirtschaft, den Bilanzen und Strategien der Unternehmen zu. Einer Ansicht, der auch die meisten von der BCA befragten Fondsmanager deutscher Aktienfonds zustimmen. Sie erwarten nicht, dass der Wahlausgang – wie auch immer er ausfällt – die Kurse kräftig bewegen wird. Dennoch haben sie laut der Umfrage eine Tendenz, je nachdem, wie die Wahl ausgeht. Erwartet wird grundsätzlich, dass es einen Schub für Reformen in Deutschland geben wird. Eine Bestätigung der Regierung Merkel dürfte die Kurse dabei jedoch nur wenig ausschlagen lassen.

Gewinnen dagegen SPD und Grüne, drohen Steuererhöhungen. In diesem Falle könnte der Aktienmarkt zunächst sogar negativ reagieren, vermuten einige Fondsmanager. Auch das Thema Reichensteuer, das sich rot/grün auf die Fahne geschrieben hat, könnte am Markt negativ aufgenommen werden.

Langfristig aber sollten sich die Auswirkungen in Grenzen halten. „Wahlausgänge hatten in der Vergangenheit meist einen kurzfristigen, aber keinen langfristigen Einfluss auf die Börsen, solange es sich um stabile Regierungsverhältnisse handelte", sagt Lang.

finanzwelt-Tipp: In der nächsten Printausgabe haben wir unter anderem ein Interview mit DWS-Fondsmanager Tim Albrecht zur Bedeutung deutscher Aktien für die Vorsorge.