AA- für PI Pro Investor

DEXTRO Ratings hat den PI Pro Investor Immobilienfonds 3 bewertet. Der Fonds wurde in die Risikoklasse 3 (nach WpHG) eingestuft.

Überblick der Kapitalanlage:

Das geprüfte Beteiligungsangebot PI Pro Investor Immobilienfonds 3 ist ein Publikums-AIF im Sinne des KAGB, der als Blind-Pool aufgelegt wurde. Der Fonds plant, ein überwiegend wohnungswirtschaftlich orientiertes Immobilienportfolio in Deutschland aufzubauen, wobei der Fokus auf Bestandsobjekten in B- und C-Standorten mit guter Infrastruktur liegt. Der Ankauf der Immobilien soll sukzessive in diesem und nächstem Jahr erfolgen. Durch Maßnahmen auf Objektebene wie Revitalisierungs- und Vermietungsmanagement soll der Wert der Portfolios gesteigert werden. Gemäß aktueller Mittelverwendungsprognose werden 62,5 Mio. Euro (inkl. Revitalisierungs- und Nebenkosten) mittelbar und unmittelbar in den Aufbau des Portfolios investiert. Um das Vorhaben zu finanzieren ist die Aufnahmen von 36,9 Mio. Euro Fremdkapital vorgesehen, was rund 54 % des Fondsvolumens von 68,4 Mio. Euro (inkl. Ausgabeaufschlag) entspricht. Anleger können sich ab 10.000 Euro beteiligen.

Begründung des Analyseergebnisses:

Laut Dextro beruht die angestrebte Performance des überwiegend als Blind-Pool konzipierten Beteiligungsangebotes wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses, die Strategie umzusetzen. Außerdem verfüge das dem Fondskonzept zugrunde liegende Marktsegment in den vergangenen Jahren über eine sehr positive Performance. In den angestrebten Immobilienmärkten sei das Preisniveau bereits deutlich gestiegen und es bestehe eine starke Ankaufkonkurrenz. Deshalb hätte die Auswahl der Investitionsobjekte wesentlichen Einfluss auf die Performance des Beteiligungsangebotes. Aufgrund der Investitionskriterien verfüge die Anlage über ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der Objekt- und Standortauswahl. Die dem Fondskonzept zugrunde liegende Value-Added-Strategie erfordere eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des bisherigen Track-Records bestätigt werden könne. Die Rentabilität des Vorhabens werde durch die wachstumsorientierte Strategie und den Fremdkapitalhebel erklärt. (ahu)

DEXTRO Stabilitätsanalyse DSA mit Risikoeinstufung