Scope: KGAL unter Beobachtung

Die Ratingagentur Scope hat das AA+ Managementrating von KGAL "under review" gestellt. Dies könnte zu einer Herabstufung führen.

(fw/hwt) Anlass sei der Eigentümerwechsel. Der mehrheitliche Verlust des institutionellen Hintergrundes berge grundsätzlich Risiken für die Unternehmensstruktur und die Marktpositionierung. Rund 90 % der Gesellschaftsanteile der KGAL wurden vorbehaltlich der Genehmigung durch die Bafin an die Privatinvestoren Francis Louvard und Gregory Ingram verkauft. Lediglich zehn % verbleiben bei den bisherigen Eigentümern – der Commerzbank, der Bayerischen Landesbank, der HASPA Finanzholding und Sal. Oppenheim.

Scope sieht hier grundsätzliche Risiken in Bezug auf die Organisations- und Finanzstruktur der KGAL. Im Rahmen des nun angestoßenen Review-Prozesses wird überprüft, wie sich nach Einschätzung von Scope die neue Eigentümerstruktur unter anderem auf die strategische Ausrichtung, die finanzielle Stärke, die Vertriebssituation, prozessuale Standards, Informationspolitik und Transparenz auswirken könnte. Die Übernahme der Gesellschaftsanteile erfolge zu einem Zeitpunkt der strategischen Neuorientierung der KGAL ausschließlich auf institutionelle Investoren. Zwar konnte das platzierte Eigenkapital im Jahr 2013 in dieser Zielgruppe signifikant gesteigert werden. Gleichwohl erwartet Scope, dass KGAL das Vertrauen der professionellen Anlegerschafft nach dem Eigentümerwechsel erneut bestätigen muss.