Europäische Aktien 2017 erste Wahl?

Von welchen Positionen in Ihrem Fonds sind Sie am Übergang ins nächste Jahr besonders überzeugt?

Von wachstumsstarken Qualitätsunternehmen, die bei der Kursentwicklung, aber nicht beim Gewinnwachstum hinterherhinken. In einer Welt, die durch den Brexit und durch Trump unsicherer geworden ist, haben diese Unternehmen ihre Gewinne behauptet und vielfach sogar gesteigert. Dennoch sind ihre Aktienkurse und damit ihre Bewertungen gefallen. Zuverlässigkeit in einer weniger verlässlichen Welt und günstigere Bewertungen: Das hört sich für mich ziemlich verlockend an.

Was können Anleger von Ihrer Anlageklasse und Ihrem(n) Portfolio(s) erwarten?

In den letzten 18 Monaten hat sich Europa von einer beliebten in eine ungeliebte Region gewandelt. Deshalb ist der alte Kontinent nun in gewisser Weise die erste Wahl für gegen den Strom schwimmende Anleger. Die Kehrseite der Medaille: mögliche zunehmende politische Unwägbarkeiten, die den Fortbestand der Eurozone erneut auf eine harte Probe stellen könnten. Kommen diese beiden Extreme zusammen, sind Schwankungen sehr wahrscheinlich. In volatilen Phasen haben in aller Regel jedoch verlässliche Unternehmen mit steigenden Renditen für ihre Aktionäre die Nase vorn.

2017 verspricht in jedem Fall ein interessantes Jahr zu werden. Ich erwarte, dass sich Europa nicht selbst zerstören, sondern ein sicherer Hafen werden wird, während Großbritannien versucht herauszufinden, was der Brexit wirklich bedeutet. Denn so einfach wie es sich die britische Premierministerin mit ihrem Mantra „Brexit bedeutet Brexit" macht, ist es beileibe nicht. Daneben wird die Welt versuchen zu verstehen, wofür Trump wirklich steht und was er für die Amerikaner oder die Welt tun kann.

Marktausblick von Tim Stevenson, Leiter des europäischen Aktienteams bei Henderson Global Investors