Gute Aussichten für 2017

Makroökonomische und politische Entwicklungen dominieren globale Aktienmärkte

Wegen einer längeren Phase steigender Kurse ist die Stimmung an den globalen Aktienmärkten zunehmend geteilt. So bietet der Markt einerseits Chancen, mit einer selektiven Auswahl Erfolge zu verbuchen. Auf der anderen Seiten stehen allerdings auch Marktrisiken im Zuge der hohen Bewertungen.

In diesem Umfeld gehören politische Ungewissheit und Wähler-Protest inzwischen zur Tagesordnung. Diese Phänomene bringen zum Ausdruck, dass die Menschen in zahlreichen Ländern die wirtschaftliche Ungleichheit verstärkt in Frage stellen. Darauf könnten die politischen Verantwortlichen mit fiskalischen Impulsen reagieren, um konjunkturelle Schwankungen auszugleichen.

„Solange der Bullenmarkt andauert, dominieren makroökonomische und politische Entwicklungen wie die Aussichten für China, die Sorge über Europa und die Volatilität bei Energie- und Rohstoffpreisen die globalen Aktienmärkte wie nie zuvor“, lautet die Einschätzung von Chris Alderson, Leiter des Teams für globale Aktien bei T. Rowe Price.

Ein moderates globales Gewinnwachstum sowie kapitalstarke Unternehmensbilanzen sollten den weltweiten Aktienmärkten zwar im nächsten Jahr Rückenwind verleihen. Trotzdem sollten Anleger nicht allzu viel Rendite erwarten. „Für geduldige, langfristig ausgerichtete Investoren bietet Unsicherheiten in der Regel Kaufgelegenheiten. Wir setzen weiterhin auf globale Aktien, auch wenn die Renditen moderater ausfallen dürften“, sagt Alderson.

Besonders die Fundamentaldaten der Schwellenländeraktien dürften sich unterschiedlich zeigen. Entsprechend schwierig gestaltet sich die Auswahl einzelner Titel. Emerging-Market-Aktien, die langfristiges Wachstum versprechen, sollten wieder an Stärke gewinnen und so Renditechancen in einem Umfeld bieten, in dem die Weltwirtschaft langsamer wächst. „Die Titelauswahl, sowohl in den entwickelten Ländern als auch in den Schwellenländern, wird noch wichtiger, um positive Renditen zu erzielen“, fasst der Experte für globale Aktien zusammen.

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