Fisch AM: Markt der Unternehmensanleihen in den Emerging Markets wächst

Unternehmensanleihen aus den Emerging Markets in Hartwährungen mit dem Rating "Investment Grade" weisen stabile Risikoprämien auf. Sie generieren eine unverändert höhere Entschädigung im Vergleich mit US-amerikanischen Unternehmensbonds, die bei gleichem Rating (A-) eine Risikoprämie von 150 Basispunkten verzeichnen.

"Die Attraktivität des Unternehmensanleihenmarkts aus den Schwellenländern bleibt damit intakt. Trotz der jüngsten Negativeinflüsse durch die Zinserhöhungen der zehn- und 30-jährigen US-Zinsen, die Kursrückgänge bei fast allen Anleihenklassen zur Folge hatten, ist die durchschnittliche Ablaufrendite der Unternehmensanleihen in Hartwährungen mit dem Rating 'Investment Grade' momentan bei über vier Prozent. Damit erfüllen diese Emerging Markets-Bonds eine wichtige Anforderung der Verzinsung, die zahlreiche Pensionskassen oder Versicherungen stellen, und dürften eine weiterhin hohe Nachfrage bei den Investoren erfahren. Solange keine markanten Zinserhöhungen erfolgen, sondern nur in langsamen Schritten, ist das Risiko der Kursverluste im Rahmen. Von der Inflationsseite droht eine noch überschaubare Gefahr, da Anleihen in Hartwährungen nur indirekt von nachhaltigen lokalen Zinsanstiegen betroffen sind", sagt Philipp Good, Senior Portfolio Manager bei Fisch Asset Management.