Die Mischung gewinnt an Bedeutung

Nachhaltigkeit kein entscheidender Faktor

Bei der Finanzierbarkeit von Projektentwicklungen oder Immobilieninvestitionen wird überwiegend auf die klassischen, branchenüblichen Bewertungskriterien geachtet. Hingegen werden Risiken, die sich aus der schlechten Verwertbarkeit von nicht ESG-konformen Immobilien ergeben könnten, aufgrund der meist kurzen Laufzeit der Mezzaine-Darlehen als vernachlässigenswert eingeschätzt.

Pessimismus macht sich breit

Obwohl die Branche der Mezzanine-Kapitalgeber zwar wie oben erwähnt von der Corona-Krise profitiert, sind die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie dennoch eine große Belastung. Nachdem im vergangen Jahr noch 64 % der Befragten von einer positiven Marktentwicklung ausgingen, glauben dieses Mal 58 % an eine leicht rückläufige Entwicklung, keiner der Befragten rechnete mit einer steigenden Nachfrage. „Die Euphorie der vergangenen Jahre ist vorbei,“ konstatiert Hanno Kowalski. „Unter dem Eindruck des Lockdowns und dem damit verbundenen Wirtschaftseinbruch wollen viele Kapitalgeber zunächst die weitere Marktentwicklung abwarten. Finanzierungsziele für 2020 wurden vielfach zurückgenommen und nicht neu festgelegt.“

Deutlich positiver ist die Stimmung hingegen unter den internationalen Investoren, die von einer gleichbleibenden bis positiven Marktentwicklung ausgehen. Besonders angelsächsische Adressen setzten auf die Zurückhaltung der deutschen Kapitalgeber und hoffen dadurch ihren Marktanteil erhöhen zu können. (ahu)