Kreditklemme eröffnet Anlagechancen für Privatanleger

Mezzanine-Kapital: Chance auch für Privatanleger

Volatile Kapitalmärkte, historisch niedrige Zinsen – mehr denn je sind bei der Geldanlage Stabilität und Verlässlichkeit gefragt. In diesem Umfeld suchen Anleger zinsstabile und krisenfeste Investments. Mezzanine-Kapitalinstrumente für Wohnprojektentwicklungen ermöglichen vergleichsweise hohe Renditepotenziale sowie regelmäßige und gut prognostizierbare Erträge bei gleichzeitig überschaubarem Risiko – schließlich stehen die alternativen Finanzierungsformen in der Regel in der Haftungskaskade noch hinter dem Eigenkapital des Entwicklers. Die Renditen sind aber oftmals nicht wesentlich niedriger.

Längst haben professionelle Investoren wie Versicherungen oder Spezialfonds alternative Immobilienfinanzierungen als Investmentchance entdeckt und für sich erschlossen. Privatanleger hingegen sind noch immer unterrepräsentiert. Entsprechende Publikumsfonds für Privatanleger sind unter dem Kapitalanlagengesetzbuch (KAGB) regulatorisch derzeit nicht möglich. Es gibt aber alternative Investmentformen für Privatanleger, um von den Chancen der Mezzanine-Immobilienfinanzierungen zu profitieren.

Darauf sollten Privatanleger achten

Eine Möglichkeit besteht in anleiheähnlichen Konzepten, die als „Sonstige Vermögensanlagen“ im Vermögensanlagengesetz (VermAnlG) geregelt sind. Das können beispielsweise Namensschuldverschreibungen sein. Hierbei handelt es sich um eine schuldrechtliche Forderung, die auf den Namen des Gläubigers ausgestellt wird. Die Laufzeit ist begrenzt und lässt sich auch kurzfristig gestalten. Zudem gibt es „Sonstige Vermögensanlagen“, die zusätzliche und freiwillige Kontrollinstanzen wie etwa eine externe Mittelverwendungskontrolle installiert haben, um die Sicherheit des investierten Kapitals und damit einen höheren Verbraucherschutz zu gewährleisten. Es ist deshalb ratsam, sich im Vorfeld über die genauen Richtlinien des Unternehmens zu informieren.

Für Privatanleger ist es entscheidend, auf weitere wichtige Kriterien bei der Auswahl entsprechender Produkte zu achten. Das sind vor allem das konkrete Finanzierungsinstrument, der Track Record des Anbieters, die oben genannte Frage zusätzlicher Kontrollinstanzen, eine ausreichende Diversifizierung und nicht zuletzt die Qualität der zu finanzierenden Projektentwicklungen. So können auch Privatanleger die Chancen nutzen, die institutionellen Investoren offenstehen, wenn es darum geht, die wachsende Finanzierungslücke von Wohnprojektentwicklern zu schließen – und zur Schaffung dringend benötigten Wohnraums beizutragen.

Gastbeitrag von Malte Thies, Geschäftsführer ONE GROUP