Eine Überraschung über den Erwartungen der Volkswirte

Die Bank of England überraschte den Markt mit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte, was über den Schätzungen fast aller Ökonomen lag. Interessanterweise herrschte unter den Mitgliedern des Ausschusses jedoch eine größere Einigkeit als bei früheren Entscheidungen: Sieben Mitglieder sprachen sich dafür aus, zwei für die Beibehaltung der Zinsen.

Auch wenn es sich letztlich um eine hawkische Überraschung handelt, könnte die Bank dadurch ihre Glaubwürdigkeit zurückgewinnen und die in letzter Zeit zu beobachtende Underperformance an verschiedenen Märkten wieder ausgleichen.

Letztlich könnte die BoE akzeptiert haben, dass zur Erreichung ihres Inflationsziels eine Rezession notwendig sein könnte. Sollten die Leitzinsen auf diesem Niveau verbleiben oder sogar auf das vom Markt bereits eingepreiste Niveau von etwa 6 Prozent ansteigen, rechnen wir fest damit, dass die Verbraucher hart getroffen werden und insbesondere der Immobilienmarkt potenziellen Belastungen ausgesetzt ist.

Die Reaktion des Pfund Sterling ist in dieser Hinsicht recht aufschlussreich, denn trotz der überraschenden Zinsentscheidung kam es zum jetzigen Zeitpunkt nur zu einem kleinen Abverkauf.

Maktkommentar von Jamie Niven, Senior Fund Manager Fixed Income bei Candriam