DWS: Optimismus für deutsche Aktien

Nach dem Erklimmen der 8.000er Marke am vergangenen Freitag sind viele Marktakteure positiv gestimmt, was die weitere Entwicklung beim Deutschen Aktienindex (DAX) betrifft. Henning Gebhardt, Leiter europäische Aktien bei DWS Investments, äußert sich in einem aktuellen Marktkommentar.

(fw/ah) „Wir sind optimistisch für die europäischen Aktienmärkte im Allgemeinen und für deutsche Aktien im Speziellen", sagt Henning Gebhardt, Leiter europäische Aktien bei

DWS Investments. „Nachdem der DAX am Freitag bereits zwei Mal die psychologisch

wichtige Marke von 8.000 Indexpunkten überwinden konnte, sind die Voraussetzungen

günstig, dass er einen neuen Anlauf starten wird, seine alten Höchststände zu

erreichen." Der DAX hatte am 16. Juli 2007 mit 8.105 Punkten sein Allzeithoch markiert.

Beim aktuellen Stand von 7.960 Punkten ist er davon nur noch knapp 2 Prozent entfernt.

Die Voraussetzungen für weiter steigende Aktienkurse seien günstig: „Die deutsche

Konjunktur ist robust, der Export läuft und viele Unternehmen zeigen sich in solider

Verfassung", führt Henning Gebhardt aus. Hinzu kommt, dass sich die

Staatsschuldenkrise allmählich beruhige, was der deutschen Wirtschaft zusätzliche

Impulse geben sollte. Ohnehin habe sich die Krise auf Deutschland weniger stark

ausgewirkt als auf viele europäische Nachbarn. „Das liegt unter anderem daran, dass

deutsche Unternehmen zunehmend Marktanteile außerhalb Europas gewinnen", erklärt

der Fondsstratege.

Zinspapiere guter Bonität erzielen derzeit Erträge unter der Inflationsrate, daher rücken

Aktien wieder stärken in den Fokus der Anleger. „Hier empfehlen sich insbesondere

deutsche Aktien", so Gebhardt. Trotz der Kursgewinne des deutschen Aktienmarktes im

Jahr 2012 von rund 29 Prozent im DAX und über 33 Prozent im M-DAX seien die

Bewertungen deutscher Aktien noch immer günstig und die Dividendenrenditen

überdurchschnittlich. „Teilweise sind sie sogar höher als Renditen von Anleihen, die

dieselben Firmen ausgegeben haben", sagt Henning Gebhardt.

Auf Basis der Kurspotenziale, die DWS-Experten deutschen Aktien zubilligen, hat der

DAX rein rechnerisch trotz des guten Jahresauftaktes noch Luft nach oben. „Ein DAXStand

von 8.800 Punkten ist aus heutiger Sicht fundamental vertretbar", sagt Gebhardt.

„Allerdings müssen Anleger sich im Klaren darüber sein, dass Aktienkurse erheblich

schwanken können. Zumal die Börse immer wieder von politischen Entscheidungen

beeinflusst wird." Er erinnert daran, dass die Staatsschuldenkrise zwar eingedämmt,

aber noch nicht bewältigt ist. Außerdem stehen im Herbst Bundestagswahlen an, die im

Vorfeld für Verunsicherung sorgen können. Um für die Fährnisse der Aktienmärkte gewappnet zu sein, rät Henning Gebhardt, auf erfolgreiche, aktiv gemanagte Aktienfonds zurückzugreifen.