DDV: Zertifikate-Emittenten blicken gestärkt in Zukunft

Kurz vor Weihnachten schauen die Gesellschaften nochmals zurück und wagen einen Ausblick auf das neue Jahr. So auch die Zertifikateindustrie. Die Mehrheit der Befragten zeigt sich optimistisch für 2014 und erwartet einen weiteren Anstieg beim DAX.

(fw/ah) Die Mehrheit der Zertifikate-Anbieter beurteilt ihr Geschäftsjahr 2013 besser als das Vorjahr und rechnet auch in den kommenden Monaten mit keiner wesentlichen Änderung. Jeder zweite Emittent geht zudem von weiter steigenden Kursen des DAX aus. Das sind aktuelle Ergebnisse aus der jährlichen Umfrage, die der Deutsche Derivate Verband (DDV) bei insgesamt 23 Emittenten durchgeführt hat.

Für fast jeden zweiten Emittenten hat sich das Zertifikategeschäft im Jahr 2013 im Vergleich zum Vorjahr verbessert. Ein Drittel sieht keine Veränderung und 17 Prozent beurteilen den Geschäftsverlauf als schlechter. Für das erste Halbjahr 2014 gehen 48 Prozent der Emittenten von einer unveränderten Geschäftsentwicklung aus. 44 Prozent sind allerdings zuversichtlich und erwarten eine Verbesserung. Nur 9 Prozent befürchten, dass sich ihr Zertifikategeschäft zukünftig verschlechtern wird.

Mit Blick auf den DAX, dem beliebtesten Basiswert der Zertifikate-Anleger, erwartet jeder Zweite im ersten Halbjahr 2014 steigende Kurse. 23 Prozent schätzen, dass es beim DAX keine größeren Veränderungen geben wird. Ebenso viele Umfrage-Teilnehmer rechnen mit fallenden Kursen.

Jeder zweite Emittent stellt sich darauf ein, dass der Aufwand für die Regulierung von Zertifikaten durch Gesetzgeber und Wertpapieraufsicht im kommenden Jahr stark zunehmen wird. Während 32 Prozent der Befragten zumindest von einer leichten Zunahme des künftigen Regulierungsaufwands ausgehen, erwarten 14 Prozent der Befragten keine Veränderung.

Die Befürchtungen der Emittenten teilt auch Hartmut Knüppel, geschäftsführender Vorstand des DDV und mahnt deshalb mit Blick auf die kommenden Regulierungsvorhaben Augenmaß an: „Das Korsett, das der Zertifikatebranche angelegt wird, um auch politisch eine gute Figur zu machen, könnte ungewollt so fest geschnürt werden, dass den Emittenten die Luft weg bleibt. Doch gerade die starke Selbstverpflichtung der Zertifikatebranche macht viele neue Vorschriften und Gesetze überflüssig. So weisen Zertifikate mit Umsetzung des neuen Fairness Kodex inzwischen ein Höchstmaß an Produkt- und Kostentransparenz auf."

Für 91 Prozent der Emittenten sind die Wettbewerbsbedingungen im Jahr 2013 härter geworden. 86 Prozent gehen auch für das Jahr 2014 von einem großen Wettbewerbsdruck aus. Mehr als jeder Zweite glaubt, dass sich dabei der Wettbewerb vor allem auf die Produktqualität konzentrieren wird. 41 Prozent sind hingegen überzeugt, dass der Druck auf die Zertifikatepreise weiter zunehmen wird. Von mehr Serviceleistungen als bestimmendem Erfolgsfaktor gehen nur 5 Prozent der Emittenten aus. Mehr als zwei Drittel der befragten Emittenten rechnen damit, dass in den nächsten zwölf Monaten weitere Zertifikate-Anbieter aus dem Markt ausscheiden werden.