GECAM-STUDIE: Mischfonds überzeugen!

Die Benchmark-Nähe vieler Fonds nimmt ab. 71 Prozent aller in Europa zum Vertrieb zugelassenen Investmentfonds bildeten den Vergleichsindex im Durchschnitt der vergangenen drei Jahre mit einer Korrelation von 0,7 ab. 2008 waren es noch 86 Prozent mit einer derart hohen Indexorientierung. Insgesamt blieben die absoluten Erfolge von Aktienfonds aber hinter denen von Mischfonds zurück. Zu dieser Feststelllung gelangt die fünfte Fondstsudie der GECAM AG.

(fw/ah) Die Bandbreite der Korrelation reicht von minus 1 bis plus 1. Plus 1 steht für die 100-prozentige Indexabbildung. Während die Indexorientierung bei Aktienfonds konstant auf hohem Niveau von im Schnitt 0,92 verharrt, hat die Korrelation bei Misch- und Rentenfonds während der Finanzkrise deutlich abgenommen und hält das niedrige Niveau von durchschnittlich 0,68 und 0,69.

Trotz einer sehr hohen Indexnähe von im Schnitt 0,96 schafften es 87 Prozent der deutschen Aktienfonds, die Benchmark MSCI Germany über die vergangenen drei Jahre zu schlagen. Gegenüber 14 Prozent in der Auswertung von 2007 ist dies eine deutliche Steigerung. "Auf den ersten Blick überrascht, dass mehrheitlich die großen Flaggschifffonds, und nicht wie in den vergangenen Jahren die auf Small- und Mid-Caps spezialisierten Manager, den Markt übertrafen", so Leonhardt. Die fünf besten Deutschlandfonds erwirtschafteten einen durchschnittlichen Mehrwert von rund 9 Prozent bei meist geringerer Volatilität als der Index. Dagegen verschlechterten sich die Ergebnisse von weltweiten Aktienfonds: Nur noch 24 Prozent erwirtschafteten einen Mehrertrag über drei Jahre. 2007 lag ihre Zahl noch bei 33 Prozent. Auch die Leistungen der Manager von Schwellenländerfonds enttäuschten erneut: Mit der höchsten Indexnähe unter den bewerteten Aktienfondskategorien schafften es nur 18 Prozent der Fonds, sich über aktive Einzeltitelauswahl positiv vom Index abzuheben.

Insgesamt 45 Prozent aller Dach- und Mischfonds orientierten sich auf mittlere Sicht zu weniger als 0,6 am Vergleichsindex. Dieses benchmarkunabhängige Management ging mit erfreulichen Ergebnissen für Anleger einher: Im Dreijahresrückblick gelang 52 Prozent der Dach-und Mischfonds eine absolut positive Wertentwicklung. Bei Aktienfonds schafften dies nur etwa 30 Prozent. Bei rund 20 Prozent der Geldmarktfonds waren Kosten sowie negative Performance-Beiträge aus ABS- und PIGSStaaten-Papiere (PIGS: Portugal, Irland, Griechenland, Spanien) so hoch, dass sie sogar zu einer negativen Korrelation und oft auch negativer Performance führten.

German Capital Management AG (GECAM AG):

Seit Gründung vor mehr als 13 Jahren hat sich die GECAM AG als unabhängiger Finanzdienstleister mit einer Zulassung nach §32 Kreditwesengesetz auf das Investmentgeschäft spezialisiert. Das Unternehmen bündelt die fünf für das Investmentgeschäft essenziellen Bausteine Investmentdach, Vermögensverwaltung, Produkte, Partner-Portal und Dienstleistungskonzept in einem Haus.

http://www.gecam.de/