Digitale Fremdfinanzierung ist eine Chance für beide Seiten

Warum sollten Investoren nun bei einer Direct-Lending Plattform investieren?

Hier sind folgende Gründe relevant:

Sie erhalten Zugang zu einer Assetklasse, die sehr attraktiv ist, bisher allerdings schwerpunktmäßig Banken vorbehalten war.

Sie bekommen eine attraktive Rendite.

Sie können ein attraktives Kreditbuch einkaufen, anstatt einen eigenen, kostenintensiven Vertrieb aufzubauen.

Es gibt einen transparenten und nachvollziehbaren Risikomanagementprozess.

Das Vehikel zum Investieren kann individuell abgestimmt und ausgestaltet werden. Das heißt, je nach Investor und den damit verbundenen Vorlieben und Restriktionen kann individuell z.B. zwischen einem Fonds, einer Verbriefung / einem Wertpapier oder auch einem Direktinvestment gewählt werden.

Die Plattform administriert auf Wunsch den gesamten Investmentprozess.

Das Forderungsportfolio ist verhältnismäßig granular und weist daher eine hohe Streuung auf. Im Sinne der Portfoliotheorie werden so also Risiken gemindert und Renditen optimiert.

Es wird deutlich: Kreditplattformen bieten sowohl für Investoren als auch Kreditnehmer großen Mehrwert. Sie können Lücken schließen, welche klassische Anbieter aufgrund von Regulatorik, Niedrigzinspolitik und Strukturwandel in den letzten Jahren nicht mehr bedienen konnten.

Ausblick – Wie kann sich das Plattformgeschäft in Zukunft entwickeln?

Das Umfeld für Mittelstandsfinanzierungen wird, gerade auch im Hinblick auf die Corona-Pandemie, anspruchsvoller. Dass hiervon insbesondere kleinere Mittelständler betroffen sind, veranschaulicht folgende Grafik:

Grafik in Anlehnung an: Finanzierungsklima nach Umsatzgrößen – KFW Unternehmensbefragung 2019

Die vorstehende Grafik zeigt deutlich, dass für viele Mittelständler der Finanzierungszugang mindestens kein einfacher ist. Wenngleich 72,1% der größeren Mittelständler angeben, leicht an Finanzierungen zu kommen, so gilt im Durchschnitt über alle Größen, dass rund 37 % keinen einfachen Finanzierungszugang haben.

Die anstehende Basel III-Reform, landläufig häufig unter Basel IV bekannt, wird hier kaum Linderung versprechen. Daher zeichnet sich ab, dass die Wichtigkeit von Plattformen und deren Mehrwert zukünftig nochmal stark zulegen wird. Auch durch die ECSP wird sich dieser Trend verstärken.

Mit Blick auf die Zukunftsaussichten von Kreditplattformen ist es wichtig, deutlich zwischen P2P-Plattformen sowie vermittelnden Plattformen zu unterscheiden: Bei P2P Plattformen wird es darauf ankommen, welche Kreditportfolios solide durch die Krise kommen. Plattformen, denen dies gelingt, winkt eine aussichtsreiche Zukunft und signifikantes Wachstum.

Die Aussicht für vermittelnde Plattformen fällt dagegen differenzierter aus: Aufgrund der geringen Margen, wechselseitigen Abhängigkeit zu klassischen Finanzierungsanbietern sowie zunehmender Dichte an Marktteilnehmern ist hier eine Konsolidierung zu erwarten, bei welcher sich der Marktteilnehmer mit dem besten Kundenprozess und der höchsten Kreditexpertise durchsetzen wird.

Gastbeitrag von Stephan Schneider, Partner Manager creditshelf AG