Gut gerüstet im schwierigen Umfeld

US-Immobiliensektor wurde stark von der Zinswende getroffen. Doch mit der richtigen Strategie lassen sich auch im aktuell schwierigen Umfeld lukrative Investments finden. Im Interview beleuchtet Christian Kunz, Sales & Marketing Manager von TSO, die wichtigsten Trends auf dem US-amerikanischen Markt, die eigene Performance und wirft einen Blick ins Jahr 2024.

finanzwelt: Herr Kunz, welche Trends bestimmten den US-Immobiliensektor im bisherigen Jahresverlauf 2023?

Christian Kunz» Kennzeichnend war die durchwachsene Verfassung der US-Wirtschaft. Der Südosten der USA schnitt jedoch weiterhin bei fast allen wirtschaftlichen Messgrößen besser ab als andere Regionen. Der Transaktionsmarkt für Gewerbeimmobilien hat sich aufgrund des zur Inflationsbekämpfung höheren Zinsniveaus weiter verlangsamt und wurde fast zum reinen Käufermarkt. In diesem gibt es derzeit zwar attraktive Kaufchancen. Die restriktive Haltung vieler Banken schränkt allerdings für zahlreiche weniger gut kapitalisierte Käufer die Möglichkeit ein, diese Chancen auch zu ergreifen.

finanzwelt: Und wie haben Sie sich in diesem Umfeld geschlagen?

Kunz» Wir haben davon profitiert, dass wir bereits in den Jahren davor umsichtig gehandelt haben: Partnerschaftlich ausgestaltete und größtenteils indexierte Mietverträge und das Sicherstellen langfristig festgeschriebener Finanzierungen zu akzeptablen Konditionen waren zwei Maßnahmen, die für unser Immobilienportfolio Ruhe in einem bewegten Marktumfeld gebracht haben. Zudem konnten wir die Platzierungsphase für unsere Publikumsbeteiligung TSO Active Property III mit einem hervorragenden Ergebnis abschließen. Wo es wirtschaftlich sinnvoll war, haben wir weiter an Verkäufen gearbeitet und besonders im Bereich der Self-Storages hervorragende Ergebnisse erzielt. Wenn wir neue Projekte erwerben, sind wir bei der Preisgestaltung sehr konservativ, da wir uns für eine gewisse Zeit auf höhere Zinssätze einstellen. Dazu gehört auch, dass wir Fremdkapital zurückhaltender aufnehmen. Wirtschaftlich sind wir gut aufgestellt. Allein in den Jahren 2020 bis 2023 haben wir über 150 Mio. US-Dollar Ausschüttungen an unsere Anleger geleistet. Dies zeigt, dass wir auch in herausfordernden Zeiten in der Lage sind, verantwortungsvoll im Sinne der Anleger zu handeln.

finanzwelt: Wie entwickelt sich die Immobilie aktuell als Sachwert-Investment im Vergleich zu anderen Asset-Klassen?

Kunz» Für professionelle Anleger, die zu einem günstigen Preis kaufen und ihr Investment rechtzeitig und langfristig finanziert haben, schlagen sich Immobilien sehr gut. Wenn man zudem etwa durch indexierte Mietverträge inflationsbedingte Wertzuwächse erzielt und umlagefähige Nebenkostensteigerungen an die Mieter weitergeben kann, liegt man in diesem Segment richtig. Vor diesem Hintergrund brauchen unsere Gewerbeimmobilien den Vergleich mit anderen Asset-Klassen nicht zu scheuen. Im Gegenteil: Wer in den vergangenen Jahren moderne Class-A-Gewerbeimmobilien an guten Standorten zu günstigen Kaufpreisfaktoren eingekauft und vorausschauend finanziert hat, bleibt von den aktuellen, teils extremen Marktschwankungen verschont. Eigentümer solcher Immobilien haben den Luxus, sich derzeit in Geduld üben und warten zu können, bis sich das Markt- und Zinsumfeld wieder beruhigt hat.

finanzwelt: Wie entwickelt sich die Nachfrage bei Ihnen?

Kunz» Wir selbst sehen weiterhin eine hohe Nachfrage nach US-Gewerbeimmobilien. In diesem Jahr konnten wir allein im Publikumsbereich knapp 65 Mio. US-Dollar platzieren und damit die Beteiligung Active Property III nach Erreichen des maximal vorgesehenen Platzierungsvolumens schließen. Die Beteiligung hat insgesamt 225 Mio. US-Dollar eingeworben. Anfang des Jahres ist es uns außerdem gelungen, die Marke von 1 Mrd. US-Dollar an in Deutschland eingeworbenem Anlagekapital zu erreichen. Ein Schlüssel zu diesem Erfolg liegt in der Zufriedenheit der Anleger und der seit Jahrzehnten guten Performance von US-Gewerbeimmobilien. Auch unsere Vertriebspartner, die uns teilweise bereits seit unserem Markteintritt in Deutschland vor rund 17 Jahren begleiten, haben einen enormen Anteil an diesem Erfolg.

» Für professionelle Anleger, die zu einem günstigen Preis kaufen und ihr Investment rechtzeitig und langfristig finanziert haben, schlagen sich Immobilien sehr gut. «

Weiterlesen auf Seite 2