Swiss & Global: Chinesische Aktien historisch günstig

Die Welt schaut nach China. In diesen Tagen wird eine neue politische Führung ernannt und die Erwartungen sind hoch. Wie sieht es in diesem Zusammenhang mit der Bewertung chinesischer Aktien aus?

(fw/ah) Diese haben sich in den letzten zwei Jahren schlechter entwickelt als der globale Markt - ein Trend, der sich jedoch zu drehen beginnt, sagen die Analysten von Swiss & Global Asset Management. Die kürzlich veröffentlichten Wirtschaftszahlen aus China haben positiv überrascht. Die Geldpolitik und die moderate Stimulierung des Infrastruktursektors durch die Regierung helfen, die chinesische Wirtschaft Schritt für Schritt auf den richtigen Weg zu bringen. Auch das Gewinnwachstum in der Industrie hat im September zugenommen. Die lokalen Preise der wichtigsten Rohstoffe haben die Talsohle erreicht oder beginnen teilweise sogar wieder zu steigen. All diese Faktoren dürften sich positiv auf den MSCI China Index auswirken. Derzeit wird der Index bei einem KGV von 10 gehandelt, was im historischen Vergleich sehr niedrig ist. Ausgehend von diesem Erholungsszenario rechnen wir damit, dass sich insbesondere zyklische Unternehmen aus der Schwerindustrie und dem Bauwesen sehr gut entwickeln und kurzfristige Anlagechancen für Investoren bieten werden. Auf längere Sicht bevorzugen wir jedoch nach wie vor Unternehmen, die gut positioniert sind, um vom langfristigen Einkommens- und Konsumwachstum in China zu profitieren. Die neue Regierung, die nächstes Jahr ihr Amt antritt, wird Chinas derzeitigen Fünf-Jahres-Plan weiter vorantreiben und dabei mit aller Wahrscheinlichkeit einen Schwerpunkt auf Konsumwachstum, Umweltschutz, Kapitalmarktreformen und bezahlbare Wohnungen legen. Davon werden insbesondere die Sektoren Einzelhandel, Auto, Unterhaltungselektronik, Freizeit, IT und Versicherungen profitieren.

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