LGT: Rezessionsgefahr greift um sich

Die internationalen Konjunkturdaten haben im vergangenen Quartal mehrheitlich enttäuscht. Ohne konjunkturpolitische Sofortmaßnahmen rückt das Risiko einer Rezession näher. Vor diesem Hintergrund hat die LGT Capital Management ihre taktische Asset Allocation gegenüber dem zweiten Quartal modifiziert.

(fw/ah) Emerging Marktes Anleihen und inflationsgeschützte Anleihen werden reduziert, Hochzinsanleihen und Immobilienaktien (REITs) forciert. Zudem erhöhen wir erneut unsere USD-Quote zu Lasten des Euro-Blocks und verringern unsere Gewichtung bei Gold. Die globale Ökonomie wankt und kann nur durch das Doping des billigen Geldes auf den Beinen gehalten werden. Das zeigt sich vor allem in den USA, wo die Wachstumsillusion auf Pump nochmals eine Runde künstlich am Leben erhalten wird. Ein kraftvoller, selbstragender Aufschwung wird damit nur verzögert. Neben Nullzinsen bis 2014 könnten erneut starke geldpolitische Drogen (QE3) in Aussicht gestellt werden. Deren nachhaltiger Effekt bleibt zwar zu bezweifeln. Hauptgrund für das nicht selbsttragende Wachstum bleibt die Unlust der Konsumenten, welche unter Arbeitslosigkeit und den Folgen der Immobilienkrise leiden. Die Rezession am Rande Europas vertieft sich und bewegt sich bedrohlich in Richtung der Kernländer.