Erneute Leitzinssenkung der Fed erwartet

Für die kommende FOMC-Sitzung der Fed am Dienstag und Mittwoch zeichnet sich die dritte Zinssenkung in Folge in diesem Jahr ab. Wir erwarten, dass die US-amerikanische Notenbank den Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Bandbreite von 1,50 Prozent bis 1,75 Prozent senken wird.

Die Fed sieht sich aktuell mit einer Verlangsamung des Beschäftigungswachstums sowie sinkenden Einzelhandelsumsätzen in den USA konfrontiert. Stabile Preise sowie ein hoher Beschäftigungsgrad sind Hauptziele der Geldmarktpolitik der Fed. Daher ist eine erneute Anpassung des Zinssatzes nach unten, um den Trend aufzuhalten beziehungsweise umzukehren, höchst wahrscheinlich. Hinsichtlich der externen Risikofaktoren wie dem Brexit oder dem Handelsstreit zwischen China und den USA scheinen sich Lösungen abzuzeichnen, wenn auch nicht unmittelbar.

Im Juli und September dieses Jahrs hatte die Fed bereits entschieden, den Leitzins jeweils um 25 Basispunkte zu senken, um mögliche negative Folgen für die Wirtschaft vor allem aus dem Handelsstreit zwischen China und den USA abzuschwächen. Die derzeitige Spanne für den Leitzins beträgt 1,75 Prozent – 2 Prozent. Weitere Zinssenkungen halten wir zum derzeitigen Zeitpunkt aber für unwahrscheinlich, da die bisherigen Maßnahmen zunächst einmal ihre volle Wirkung für die US-amerikanische Wirtschaft und den Arbeitsmarkt entfalten müssen.

Kolumne von Frank Borchers, Senior Portfolio Manager bei ETHENEA Independent Investors S.A.